LVMH上半年业绩平稳，香氛美妆部门面临挑战

全球最大奢侈品集团LVMH于7月27日发布上半年业绩报告。数据显示，该集团在截至6月底的六个月内实现净利润57亿欧元，与去年同期持平，营业利润率维持在22.5%，业绩表现高于Factset分析师共识预期。集团在声明中指出，尽管面临持续的地缘政治和经济不确定性，且中东冲突加剧了复杂环境，但整体业绩保持稳定，且第二季度销售增速有所加快。 从具体业务板块来看，时装与皮具部门作为集团核心业务，上半年销售额为181亿欧元，按可比数据下降1%，但第二季度有机增长转正，增幅为1%，这是该部门两年来的首次季度增长。Bernstein分析师Luca Solca表示，虽然增幅温和，但相较于此前几个季度的疲软表现，这一转变已属积极。集团首席执行官Bernard Arnault将第二季度增长加速归因于Christian Dior新任创意总监Jonathan Anderson的首批设计大获成功，以及Louis Vuitton在北京和首尔新开业的精品店表现卓越。 然而，香氛与美妆部门的表现则相对逊色。该部门上半年销售额按可比数据持平，但按公布数据下降4%，成为集团内部少数出现下滑的业务板块。这一数据反映出美妆行业在整体奢侈品市场回暖过程中仍面临压力。 从区域表现看，集团在大部分地区实现增长。亚洲（不含日本）上半年销售额增长6%，扭转了过去几年增长放缓的趋势；日本市场增长5%；美国市场增长4%；欧洲市场则保持稳定。此外，手表与珠宝部门表现强劲，按可比数据增长9%，被视为比奢侈品其他品类更具韧性的细分市场。 整个奢侈品行业正显现复苏迹象。此前，Burberry公布第一季度销售额增长，主要受美国和中国的拉动；瑞士历峰集团也报告季度销售好于预期，增长主要来自珠宝业务。Luca Solca认为，第二季度已出现行业转折点。Bain咨询公司的研究预测，2026年奢侈品消费产品销售额将增长2%至4%，Luca Solca则预计，如果美股和房价继续改善，今年下半年奢侈品市场有望实现3%至4%的增长。